Le bas de laine mangé par les mythes: la Caisse de dépôt et placement du Québec
Jean-Jacques Pelletier
- Livre non disponible.
EN LIBRAIRIE LE 8 AVRIL 2025
Le public entretient une relation ambiguë avec la Caisse de dépôt et placement du Québec. Saluée comme une des grandes réussites du Québec moderne, sa gouvernance est cependant scrutée à la loupe. Écrire sur la Caisse, comme on l'appelle familièrement, est une entreprise délicate. Pour certains, la critique n'est jamais assez dure et l'accusation de complaisance surgit à la moindre remarque élogieuse; pour d'autres, la plus petite critique est perçue comme une attaque, nécessairement grevée d'injustice. Avec ce livre, Jean-Jacques Pelletier espère contribuer à nuancer le regard que l'on porte sur cette institution.
Dans son ouvrage, l'auteur s'affaire à débusquer quelques préjugés entretenus sur la Caisse, il évoque les péripéties de sa fondation et raconte son histoire, présidence par présidence, d'un triple point de vue: l'évolution de ses pratiques financières, sa relation avec ses clients et sa contribution au développement du Québec.
S'intéressant aux risques liés à l'évolution de la situation mondiale, l'auteur s'inquiète de leurs multiples effets sur les deux missions de la Caisse: gérer au mieux l'argent de ses clients et contribuer au développement du Québec.
Table des matières
| Le bas de laine mangé par les mythes. La Caisse de dépôt et placement du Québec | 1 |
| Sigles et acronymes | 8 |
| Au lecteur | 10 |
| Un témoin à la frontière | 10 |
| La Caisse à travers les époques | 12 |
| PARTIE – I • Bas de laine et autres mythes | 13 |
| Quelle Caisse ? | 14 |
| À chacun sa Caisse | 14 |
| 1.Le bas de laine des Québécois | 17 |
| 2.La Caisse décide de la façon dont elle gère | 19 |
| 3.La Caisse est responsable du rendement qu’elle obtient | 21 |
| 4.La Caisse ne devrait pas prendre de risque avec notre argent | 24 |
| 5.Éliminer les placements les plus risqués diminue le risque | 25 |
| 6.Le meilleur gestionnaire est celui qui obtient le meilleur rendement | 26 |
| 7.Plus la Caisse fait d’argent, mieux c’est pour ses clients | 27 |
| 8.Une façon simple d’évaluer la Caisse est de la comparer à Teachers’ | 29 |
| 9.La Caisse néglige le Québec | 31 |
| 10.L’argent est ce qu’il y a de plus concret, de plus réel | 34 |
| 11.Les chiffres et les statistiques, c’est scientifique, donc vrai | 36 |
| PARTIE – II • De l’officine gouvernementale au gestionnaire mondial | 41 |
| Au-delà des mythes, l’histoire d’une idée | 42 |
| La préhistoire : Le duo Marier-Parizeau (1961-1965) | 43 |
| Recherche en paternité | 43 |
| Un contexte difficile | 44 |
| D’intenses manœuvres diplomatiques | 46 |
| La fondation : Claude Prieur (1965-1973) | 47 |
| Les débuts de l’investissement | 47 |
| La deuxième mission | 49 |
| Affronter le monde financier anglo-saxon | 50 |
| Gérer le risque | 54 |
| L’officine a des problèmes de croissance | 55 |
| La poussée de croissance : Marcel Cazavan (1973-1980) | 56 |
| Un contexte tendu | 56 |
| Régler des problèmes | 57 |
| Trop d’obligations | 59 |
| Pas assez d’actions | 60 |
| Fiduciaire vs nationalisme | 62 |
| En finir avec le syndicat financier | 65 |
| Des orientations en héritage | 65 |
| L’ouverture sur le monde : Jean Campeau (1980-1990) | 67 |
| S’habituer à avoir des clients | 68 |
| La diversification des portefeuilles | 69 |
| La rigueur | 73 |
| Le Québec | 75 |
| La Caisse dans la bataille | 77 |
| L’héritage | 79 |
| La Caisse bicéphale : Guy Savard et Jean-Claude Delorme (1990-1994) | 80 |
| L’expérimentation institutionnelle | 80 |
| Poursuite des affaires en contexte difficile | 82 |
| Les activités de placement | 83 |
| Gestion tactique et produits dérivés | 85 |
| Développer le Québec | 87 |
| L’organisation | 87 |
| L’épineuse question des indices | 89 |
| Gérer les clients | 92 |
| Le risque politique | 93 |
| Une fin en queue de poisson | 94 |
| La croissance euphorique : Jean-Claude Scraire (1985-1990) | 95 |
| Reconstruire l’avion en vol | 95 |
| Une explosion d’activités | 97 |
| Les métamorphoses de l’organisation | 101 |
| L’internationalisation | 105 |
| La modernisation | 107 |
| Le Québec | 108 |
| Les clients : des alliés critiques | 110 |
| Le Québec mondial | 112 |
| La fin de l’euphorie | 114 |
| Un héritage non reconnu | 116 |
| L’image architecturale de la Caisse : Jean-Claude Scraire – 2 | 119 |
| Deux projets immobiliers | 119 |
| Le faux scandale des coûts | 121 |
| Des coûts évolutifs et mal expliqués | 121 |
| Trop de luxe ? | 123 |
| Un choix social | 125 |
| Des excédents de coûts questionnés | 125 |
| Le vrai problème des coûts : les clients ont tout payé | 126 |
| Le prix de la fierté ? | 127 |
| Se recentrer sur les clients : Henri-Paul Rousseau – 1 (2002-2006) | 128 |
| La cure d’amaigrissement | 129 |
| Une rupture au nom des clients | 134 |
| Une nécessaire transparence | 137 |
| Recomplexifier | 138 |
| Une gestion intégrée et modernisée du risque | 140 |
| Dans les pas de Jean-Claude Scraire | 144 |
| Une caisse plus verte | 147 |
| La catastrophe de 2008 : les explications sommaires | 148 |
| Les PCAA et la crise financière : Henri-Paul Rousseau (2007-2008) | 159 |
| PCAA : la nature de la bête | 160 |
| Et puis tout s’est écroulé | 162 |
| Et la Caisse, dans tout ça ? | 164 |
| Il faut sauver le soldat PCAA | 170 |
| Une crise de liquidités en prime | 173 |
| Le vrai coût des deux crises | 179 |
| Les leçons des PCAA | 183 |
| Un bilan à sens unique | 184 |
| Le déconfinement : Michael Sabia-1 (2009-2013) | 187 |
| S’occuper des urgences | 187 |
| Ménage dans l’organisation | 188 |
| Ménage dans les placements | 192 |
| Mieux gérer le risque | 196 |
| Consulter les clients | 200 |
| Un leader pour l’économie québécoise | 202 |
| L’accentuation du virage responsable | 207 |
| Premier bilan | 211 |
| À la recherche des rendements perdus : Michael Sabia-2 (2014-2020) | 212 |
| Un peu plus du même | 212 |
| La quête du rendement | 212 |
| La nouvelle réforme | 215 |
| L’investissement responsable | 224 |
| Le mandat Québec | 227 |
| PARTIE – III • Naviguer en eaux troubles | 229 |
| L’après-Sabia | 230 |
| Bref état des lieux | 231 |
| D’une Caisse à l’autre | 231 |
| La performance de la Caisse | 232 |
| Un petit palmarès | 235 |
| Les autres missions de la Caisse | 237 |
| Des risques en héritage | 243 |
| L’immobilier : des problèmes majeurs | 243 |
| Les marchés boursiers : des difficultés récurrentes | 246 |
| Les autres portefeuilles : des risques à géométrie variable | 248 |
| Pilotage et gestion tactique | 253 |
| Une prise de risque à la hausse | 254 |
| Les risques inhérents à la nature de la Caisse | 256 |
| Le risque politique | 258 |
| Le risque réputationnel : le cas Celsius Network | 262 |
| Le risque de corruption : le cas d’Azure Power Global | 266 |
| Un monde de risques | 274 |
| L’appauvrissement masqué des États | 274 |
| Les déboires du PIB | 275 |
| L’évolution de la conjoncture mondiale | 280 |
| Des missions renouvelées pour la Caisse ? | 284 |
| La surveillance des risques transversaux | 284 |
| Le redéploiement de la mission économique | 286 |
| Conclusion : La caisse, une idée tenace | 288 |
| Une histoire de présidents | 288 |
| Une idée en marche | 289 |
| Postface : Clients vs citoyens ? | 291 |
| Des clients perplexes | 291 |
| Des certitudes à interroger | 292 |
| Des clients ? Des citoyens ? Un peu des deux ? | 293 |
| ANNEXE – 1 • Capital géré, rendement et valeur ajoutée (1965-2023) | 299 |
| Bibliographie | 301 |
| Index | 305 |
| Quelques repères | 307 |
| Table des matières | 309 |
Auteur
-
Jean-Jacques Pelletier
Détenteur d'une maîtrise en philosophie, enseignant, écrivain prolifique (romans, nouvelles, essais), ancien négociateur syndical lors des négociations du secteur public,…
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